Deloitte, Ernst & Young — estos nombres fueron el punto de partida de su carrera. Pero Ciara Sun no se quedó en el brillo de la industria de la consultoría.
En 2017, eligió un camino poco transitado y se sumergió de lleno en el mundo Crypto, que aún estaba en los márgenes.
Fue la responsable de Listing e Inversión en Huobi, y en 2021 fundó C² Ventures. Es una de las figuras principales de la Cumbre Global de Crypto, conocida como la "Líder Femenina Asiática de Crypto Global". Tiene más de 150,000 seguidores en la plataforma X, y sus publicaciones individuales suelen superar el millón de lecturas. También fundó Women Who Crypto, construyendo continuamente puentes para las mujeres profesionales en Web3.
En la recepción VIP del Grupo New Huo, Ciara ocupó el centro del escenario. Esta posición no es casualidad: es la mejor prueba de su estatus en la industria y testigo de su profunda conexión con el sistema Huobi a lo largo de los años.
Desde la consultoría tradicional hasta la inversión en Crypto, desde el mercado primario hasta la asignación secundaria, desde el frenesí del mercado alcista hasta la resistencia del mercado bajista. Ciara y su C² Ventures han atravesado completamente dos ciclos.
Actualmente, el mercado está bajo y falta narrativa. ¿Ha cambiado su lógica de inversión? ¿Qué sectores están sobrevalorados y cuáles infravalorados?
BroadChain, durante el Web3 Carnival en Hong Kong, mantuvo una conversación profunda con Ciara.
Atravesando dos ciclos: La disciplina de inversión forjada en la alternancia de mercados alcistas y bajistas
C² Ventures no es un recién llegado que entró apresuradamente en el punto álgido del mercado.
Ciara recuerda que el fondo comenzó a invertir en Deals en 2022 y 2023, y desde su fase de preparación hasta ahora, ha experimentado al menos dos ciclos completos. En la segunda mitad de 2022, proyectos financieros relativamente centralizados como FTX y Luna colapsaron uno tras otro, y el mercado se desplomó. El equipo ha visto el punto bajo de Bitcoin por debajo de los 10,000 dólares, el punto alto por encima de los 120,000 dólares, y la reciente corrección hasta alrededor de los 60,000 dólares.
Dos ciclos de mercados alcistas y bajistas son suficientes para que una lógica de inversión sea repetidamente validada o eliminada.
En el mercado secundario, la estrategia de C² Ventures es relativamente conservadora. Solo invierten en activos centrales de grandes capitalizaciones, no hacen cuantitativos ni trading de alta frecuencia. En términos simples, es Buy and Hold — "tomar ganancias" en puntos adecuados y luego buscar el próximo punto de compra. Sin estructuras de derivados complejas, sin alardes de trading de alta frecuencia, solo respeto por los ciclos y ejecución disciplinada.
El cambio en el mercado primario es más drástico. Ciara señala que las formas de salida para que los proyectos logren liquidez ahora son muy limitadas. Si no se puede listar en el mercado spot de uno o dos grandes exchanges, la liquidez es casi inexistente, los usuarios no pueden operar y el desarrollo del proyecto se ve gravemente restringido.
En este entorno, la lógica de inversión debe ajustarse. No solo se deben buscar proyectos impulsados por el tráfico, sino también aquellos impulsados por una demanda real, es decir, proyectos que tengan la capacidad de generar ingresos por sí mismos, un buen modelo de negocio (Business Model) y un valor de aplicación real para el Token. Por ejemplo, proyectos combinados con AI Agent, en los que C² Ventures invirtió de manera temprana y aún sigue su desarrollo.
Ciara también mencionó una dimensión clave: en la ola anterior de DeFi, los proyectos que tuvieron la oportunidad y la capacidad de recaudar más fondos institucionales pudieron traer "integridad" (integrity) al ecosistema. Este tipo de proyectos es en los que más se enfoca ahora.
Elección de nuevos sectores: IA más blockchain, RWA, y el ecosistema relacionado con grandes exchanges que ha sido dejado de lado
Cuando se le preguntó sobre los sectores en los que se enfoca actualmente, la respuesta de Ciara fue clara.
La combinación de IA y Blockchain es, en su opinión, un área con gran potencial de desarrollo futuro. En el sector blockchain, los proyectos que pueden soportar la potencia computacional de IA ya tienen una buena fuente de ingresos (Revenue Stream) y pueden alcanzar una escala considerable. El valor del Token tiene un respaldo real, no solo se basa en narrativas apiladas.
En contraste, hay un cambio evidente: los proyectos puramente impulsados por la comunidad, como esos Tokens sin un período de promoción real, C² Ventures nunca invirtió en ellos, y ahora incluso el ecosistema relacionado con un gran exchange líder ya no recibe mucha atención. Esta es una señal clara: en un ciclo de contracción de liquidez, las narrativas sin respaldo de negocio real están siendo eliminadas.
Al mismo tiempo, proyectos como Polymarket han entrado en su campo de visión.
El comercio de activos entre mercados también es un enfoque importante. Ya sea bonos (Bonds), opciones (Options) o el mercado de valores, la combinación con Crypto significa que más liquidez fluirá entre mercados. Las instituciones están más familiarizadas con estos activos, y tokenizar este tipo de activos es una buena dirección. Ciara mencionó especialmente que, basándose en Hong Kong, hay más oportunidades en la dirección de combinación con las finanzas tradicionales, es decir, activos titulizados.
Sobrevalorado e infravalorado: La burbuja del Yield-Farming y el punto ciego del Pre-IPO
En opinión de Ciara, el sector más sobrevalorado en la historia de la industria Crypto es, sin duda, el Yield-Farming — ese modelo de minería generado por varios protocolos on-chain durante la primera ola de DeFi en 2020-2021.
Mirando a largo plazo, este juicio es muy claro. Por supuesto, algunos fondos permanecen dentro; un activo, después de obtener suficiente consenso, ciertamente puede tener cierto valor de mercado. Los primeros proyectos fueron buenos, pero esos activos son minoría. Más tarde, el sector se llenó de demasiados proyectos poco fiables. Algunos equipos, después de lanzar un pool relativamente exitoso, cambiaban rápidamente al siguiente pool en una semana, con una lealtad de capital extremadamente baja, "tomaban ganancias y se iban".
Entonces, ¿qué sector está infravalorado? La respuesta de Ciara es: Decentralized Angel Investment. Cree que podría ser un sector que vale la pena destacar, porque muchos proyectos Pre-IPO están en esta dirección. Claramente, esta no es una narrativa que el mercado esté calentando, pero es precisamente el punto ciego en el que ella se está enfocando.
En cuanto a si solo pudiera mantener un tipo de activo, la respuesta no tiene dudas: BTC. Es lo que ella llama "una fe a largo plazo".
No es perseguir el viento, sino elegir atravesar los ciclos
Mirando hacia atrás en toda la conversación, la filosofía de inversión de Ciara es bastante simple.
Sin trading de alta frecuencia, sin cuantitativos, Buy and Hold. Sin perseguir narrativas puramente impulsadas por la comunidad, incluso los proyectos del ecosistema de exchanges líderes pueden dejarse de lado temporalmente. En un ciclo de liquidez escasa, valora la capacidad del proyecto para generar ingresos por sí mismo, el valor de aplicación real del Token y si puede traer "integridad" a esta industria aún joven de Web3.
Desde los puntos bajos hasta los altos, desde el frenesí del mercado alcista hasta el frío del mercado bajista, C² Ventures ha validado su ritmo a través de dos ciclos completos. Encontrar puntos de compra cuando el mercado está bajo, construir posiciones gradualmente en mayo y junio, esperar la oportunidad de rebote desde finales de 2026 hasta principios de 2027 — esto no es especulación a corto plazo, sino una disposición tranquila basada en juicios macro y experiencia cíclica.
Yield-Farming está sobrevalorado, Decentralized Angel Investment está infravalorado. IA más blockchain tiene ingresos reales que lo respaldan, RWA está conectando las finanzas tradicionales con el mundo Crypto. Y BTC, siempre es la respuesta final.
Ciara y su C² Ventures no son personas que se paran en la cima del viento. Son personas que ya han elegido su posición antes de que llegue el viento.