BroadChain informa que, el 27 de abril a las 09:46, blockchain es esencialmente una vía monetaria, y el valor de un protocolo depende de su producción económica. La componibilidad y la verificabilidad en tiempo real permiten que los negocios nativos de cripto logren una integración vertical. Los tokens se convierten en una herramienta de alineación de incentivos a lo largo de toda la pila tecnológica: si un equipo captura valor deliberadamente en cada capa, puede construir un foso competitivo.
La integración vertical acelera la velocidad de rotación de capital dentro del ecosistema, y si se ejecuta correctamente, puede incluso transformarse directamente en flujos de ingresos. Tomando a Uber como ejemplo, actúa como un agregador del lado de la demanda, cobrando aproximadamente un 30% de tarifa a cada usuario "mercantilizado". Aunque los conductores y restaurantes intentan eludir la plataforma, finalmente desisten debido a la insustituibilidad del sistema de reputación.
En el ecosistema de Solana, Jupiter muestra una lógica similar: agrega rutas de órdenes de múltiples intercambios para ofrecer a los usuarios el mejor precio. A diferencia de Uber, Jupiter agrega lugares de negociación, no a los usuarios mismos. Por otro lado, Spotify se asemeja más a un agregador del lado de la oferta disperso: en 2024, de sus ingresos de 20,22 mil millones de dólares, 13,75 mil millones se pagaron a titulares de derechos, y de cada dólar de ingresos, solo 0,04 dólares llegaron a los artistas.
Los agregadores Web2 dependen de la Ley de Moore para reducir los costos de los teléfonos inteligentes (solo en India hay 800 millones de usuarios) y los costos de ancho de banda de la red, impulsando el crecimiento de miles de millones de usuarios. En cambio, el mercado total direccionable (TAM) de la economía cripto es mucho más pequeño: se estima que alrededor de 560 millones de personas han estado expuestas a cripto, y el mes pasado solo hubo aproximadamente 10 millones de billeteras activas en DeFi. Esta es la diferencia fundamental entre la economía de la atención y la economía de las transacciones.
Hace tres años, predije que blockchain daría lugar a nuevos mercados: el volumen de negociación de NFT ha alcanzado aproximadamente 10 mil millones de dólares, el valor nocional liquidado de contratos perpetuos es de aproximadamente 14,6 billones de dólares, y el volumen de negociación de DEX es de aproximadamente 10,8 billones de dólares. Sin embargo, el volumen mensual de negociación de OpenSea cayó de 5 mil millones de dólares en ese entonces a 70 millones de dólares este mes: los mercados están surgiendo, evolucionando y también desapareciendo.