BroadChain 获悉，4月27日 03:06，据 BeInCrypto，美国股票ETF在4月录得日均75亿美元净流入，较3月的29亿美元翻倍有余，创历史新高。Strategas Asset Management数据显示，自3月30日低点以来，累计流入已超1000亿美元。这一机构风险偏好的急剧回升，历史上往往同步推动加密ETF资金流入与代币化资产采用。
资金加速源于3月关税波动引发的回调后的情绪逆转。4月日均流入是2025年日均37亿美元的两倍以上。Kobeissi Letter分析师指出，投资者正以前所未有的规模涌入股票基金，部分资金来自主动管理型共同基金流出及货币市场余额的适度缩减。固定收益ETF同样持续吸金，表明资金是广泛部署而非板块轮动。
同一资本池也推动了比特币与以太坊ETF的反弹。贝莱德 iShares Bitcoin Trust 累计净流入超630亿美元，其以太坊ETF近期同样吸引机构兴趣。Apollo、Hamilton Lane 等大型管理机构已将1%-2%的投资组合配置转向数字资产。养老基金、捐赠基金和家族办公室正将受监管的加密ETF视为类似宽基股指的投资组合组件。
对可获取股权敞口的强劲需求强化了现实世界资产代币化的逻辑。代币化 RWA 总市值已超300亿美元，美国国债、私募信贷和股票构成主要类别。Kraken xStocks、Ondo Global Markets、Backed Finance 等平台已提供代币化美股和ETF敞口。贝莱德、富达、摩根大通等发行方持续推进与结算和托管相关的代币化试点。
风险依然存在。Forward Guidance 分析师警告，若宏观环境恶化，顺周期资金流可能逆转。市场日益由资金流和市场结构特征驱动，使择时更加困难。托管、主经纪商和链上结算领域的运营者面临关键问题：创纪录的股票需求能否在未来几个季度转化为混合型 TradFi-加密产品。