CME比特币期货持仓创14个月新低，主要因基差交易大规模平仓。随着比特币价格回落，年化基差收益压缩至接近无风险利率水平，套利空间消失，导致机构资金撤离。
As posições de futuros de Bitcoin da CME atingiram seu nível mais baixo em 14 meses, principalmente devido à liquidação em larga escala de trades de basis. Com a queda no preço do Bitcoin, o rendimento anualizado da basis foi comprimido para níveis próximos da taxa livre de risco, eliminando as oportunidades de arbitragem e levando à saída de capital institucional.
博链BroadChain获悉，4月9日，据The Block，芝加哥商品交易所比特币期货市场持续走弱。数据显示，2026年3月日均未平仓合约已降至80亿美元以下，4月初进一步降至约72亿美元，创2024年2月以来新低，且已连续第五个月下滑。同时，3月月度交易量降至1630亿美元，较2025年1月峰值近乎腰斩。
市场分析指出，此轮下滑主要源于“基差交易”的大规模平仓。此前，机构通过买入现货ETF并做空CME期货获取价差收益，是推动CME持仓增长的核心动力。但随着比特币价格自12万美元高位回落至7万美元下方，年化基差收益显著压缩。
当前约5%的基差收益已接近约4.5%的无风险利率水平，在叠加资金成本与对手方风险后，套利空间基本消失，促使杠杆资金撤出。
