期权不再主导价格走势，市场仓位转向谨慎

博链财经BroadChain获悉，1月14日，Matrixport发布图表称，过去两年，比特币与以太坊期权交易活跃度的上升一直是推动行情表现的重要驱动因素，但近来期权对价格的影响明显减弱。

以太坊期权敞口在2025年8月见顶，比特币期权敞口则在2025年10月触顶。

此后，两大市场的期权相关头寸显著回落，去杠杆持续推进，期权对现货价格波动的影响也随之下降。

这波变化反映出，部分资金短期内入场节奏放缓，新仓配置更偏选择性。比特币名义期权敞口已约从520亿美元降至约280亿美元。

尽管不少交易者仍通过买入看涨期权表达对后市上行的预期，但以太坊的持仓结构则呈现不同特征：此前多头期货仓位往往搭配看跌期权对冲，当前这类对冲组合也在陆续解除，去杠杆仍在推进。