在8月27日由1783DAO、博链财经BroadChain、Hashkey主办的《创新与合规下的RWA、稳定币和币股联动》主题研讨会上，陈辰 Paolo，胜利证券生态合伙人、VDX 首席战略官；罗大旗，圆币科技 COO；Forgiven，Conflux 联合创始人兼 COO；蔡全，香港区块链协会创会联席主席，暨南大学研究生导师，北京区块链与金融创新实验室特聘专家顾问等嘉宾讨论围绕香港《稳定币条例》、美国 GENIUS Act、RWA（现实世界资产）、商业应用场景展开，嘉宾们对香港的合规路径与应用前景提出了深度见解，本场圆桌由某券商海外分析师 Jasmine 主持。
香港为何选择“审慎”而非“激进”？
陈辰 Paolo 指出，美国与香港的战略定位截然不同。
美国模式：通过合规化的加密政策，虹吸全球资金，推动美元、美股、美债的全球流动性扩张。其目标是“链上的数字治理”，追求规模与速度。
香港模式：并非盲目追求用户规模，而是通过“一国两制”的制度优势，打造 链上的国际工商口岸，核心目标是金融安全与可控性，避免系统性金融风险。
他强调，香港初期必须以 稳健和制度创新 为优先，未来才可能逐步开放。
监管合规与行业发展的张力
作为三家稳定币沙盒试点之一，罗大旗结合圆币科技的实践，深入剖析了监管与业务的平衡：
监管的核心是 KYC / AML，这是任何长期发展都绕不开的“硬约束”。
香港监管的严格程度有其必要性：如果在 AML 上留下漏洞，国际反洗钱组织可能直接对香港的金融业进行降维打击，影响其国际金融中心地位。
香港当前采取的是 “明修栈道，暗度陈仓” 的双轨模式：
表面上以严格合规回应国际监管的挑剔，
同时通过离岸业务、二级分销等方式探索灵活空间，推动业务落地。
他直言：“没有规矩不成方圆，难是难，但这是必须做的事。”
稳定币与人民币国际化的潜力
Forgiven重点谈到稳定币在人民币国际化中的潜力：香港的战略地位，使其成为中国探索数字资产和跨境支付的“实验田”。
跨境支付痛点：香港银行在对接“一带一路”国家时，常因制裁和合规风险而拒绝汇款，这使得企业在实际贸易中面临巨大障碍。
人民币稳定币的机会：在这种背景下，人民币稳定币可能成为全球市场上少数能与美元稳定币抗衡的资产，尤其适用于进出口贸易和供应链金融。
Forgiven强调，香港不仅需要制度上的突破，更要在 合规可控的前提下，探索 人民币稳定币 + 公链技术 的结合，服务真实经济场景。
从 GENIUS Act 到香港实验田
蔡全 从更宏观的角度比较了 美国 GENIUS Act 与香港的路径差异：
美国法案：不仅是稳定币立法，更是下一代数字金融基础设施的全球标准，目的是延续美元霸权。特朗普在 7 月底甚至公开宣称“希望全球采用美国标准”，这意味着未来数字金融规则也可能由美国主导。
香港模式：则是 制度实验与渐进推进，以“谨慎发牌”方式，先试点、后扩展。借此为人民币国际化和中国的数字金融探索积累经验。
他特别指出，《香港稳定币条例》的定义极为宽泛，所有可计量或有价值的资产（如鸡蛋、水、椅子）都可以成为稳定币锚定资产，这意味着香港有望成为 全球 RWA 稳定币的试验场。
蔡全总结道：“香港不仅是香港的实验组，它是整个中国的实验组。”
香港稳定币的真实商业场景
几位嘉宾一致认为，香港稳定币在短期内主要落地于 B2B 场景：
跨境支付与结算：尤其是“一带一路”国家，金融体系不完善，稳定币可显著降低时效与成本。
供应链金融：大型出口企业（如华为、传音）可通过稳定币提升资金流转效率。
交易流动性：稳定币将成为中国资产国际化的“血液”，为 RWA 配置提供流动性支持。
C 端支付虽具潜力，但短期内难以突破。
制度创新下的香港角色
此次圆桌讨论展示了四位嘉宾的共识：
香港稳定币条例的核心是审慎与合规，这是香港立足国际金融中心、避免风险的必要选择。
制度创新重于产品创新：香港并非追求规模，而是探索金融制度的可控升级。
人民币稳定币与 RWA 的结合，可能是香港在未来数字金融竞争中的最大突破口。
在中美金融科技竞争日趋激烈的背景下，香港的制度实验不仅关乎本地市场，更可能成为人民币国际化和中国数字金融战略的重要一步。
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