BroadChain 获悉，4月24日 02:16，Mit der rasanten Expansion der KI-Industrie durchläuft der gesamte Infrastrukturbereich – von NVIDIA GPUs bis hin zu Rechenzentren – einen beispiellosen Investitionszyklus. Doch Vermögenswerte wie GPUs haben einen inneren Widerspruch: Sie generieren schnell Cashflows, unterliegen aber ebenso schnellem Wertverlust. Eine beliebte GPU kann innerhalb von drei Jahren stark veralten, während traditionelle Bankensysteme gegenüber Vermögenswerten mit hoher Abschreibung, hoher Volatilität und schnellem technologischem Wandel oft zurückhaltend sind.
Vor diesem Hintergrund entstehen Projekte, die versuchen, die Finanzierung von KI-Infrastruktur in die Blockchain zu integrieren. USD.AI ist eines der einzigartigeren – es baut keine Modelle oder KI-Agenten, sondern ein On-Chain-Kreditprotokoll rund um GPU-Finanzierung. Sein Governance-Token CHIP wird bereits von großen Börsen wie Binance, Bybit, Coinbase und Upbit unterstützt. Laut CoinGecko-Daten beträgt die zirkulierende Marktkapitalisierung von CHIP zum heutigen Tag etwa 215 Millionen US-Dollar, die FDV liegt bei 1,08 Milliarden US-Dollar, mit einem Anstieg von etwa 57,7 % seit dem Listing.
USD.AI wird von Permian Labs entwickelt, die USD.AI Foundation bietet Off-Chain-Governance und rechtliche Infrastruktur. Die Kernlogik lässt sich als "Off-Chain-Organisation, On-Chain-Kreditvergabe" zusammenfassen, d. h. die Lenkung von On-Chain-Dollar-Liquidität in kapitalintensive Ausgaben wie GPUs, Server-Racks und den Ausbau von Rechenzentren. Kreditnehmer müssen zunächst Bestellungen bei OEMs aufgeben und SPVs gründen. Nach der Installation der GPUs in Rechenzentren werden elektronische Belege generiert, die als ERC-721 NFTs tokenisiert werden und schließlich als Sicherheit für USDC-Darlehen im Protokoll dienen.
Öffentlich verifizierbare Fälle gibt es noch wenige, aber es wurden bereits Kredite im Zusammenhang mit Hardware offengelegt. Im April 2026 nahm Crucible Capital ein Darlehen in Höhe von 26,82 Millionen US-Dollar auf, besichert mit 72 Einheiten (insgesamt 576 Stück) NVIDIA B300 GPUs, die im US-Bundesstaat Washington bereitgestellt wurden. Allerdings hat das Projektteam die Namen von OEMs, Rechenzentrumsbetreibern oder Kreditnehmern nicht vollständig offengelegt. Derzeit bestätigte Unternehmen sind QumulusAI, Quantum Solutions, Sharon AI und Crucible – sie sind keine KI-Produkte für Verbraucher, sondern Anbieter von Recheninfrastruktur.
Das innovative GPU-Stablecoin-Kreditmodell von USD.AI hat auch institutionelle Unterstützung erhalten. Im August letzten Jahres gab USD.AI den Abschluss einer 13 Millionen US-Dollar schweren Serie-A-Finanzierungsrunde bekannt, angeführt von Framework Ventures, mit Beteiligung von Bullish, Dragonfly, Arbitrum und anderen. Bemerkenswert ist jedoch, dass das Team zwar wiederholt betont, die Qualität der Abnahmeverträge zu prüfen, aber noch keine Kundenliste, Vertragszahlen oder tatsächlichen Leasingumfänge veröffentlicht hat – Außenstehende können derzeit nur schwer unabhängig überprüfen, ob diese GPUs stabile und nachhaltige Cashflows generieren können.
Die Struktur von USD.AI ist dreistufig: USDai ist die Liquiditätsschicht, sUSDai die Ertragsschicht und CHIP die Governance-Schicht. USDai dient als "Basisschicht" für die On-Chain-Finanzierung, ist 1:1 an den US-Dollar gebunden und zielt auf maximale Kompatibilität mit DeFi-Protokollen ab, ohne Erträge zu generieren. Benutzer können USDai durch Einzahlung von PYUSD schürfen und jederzeit zurücktauschen. sUSDai hingegen entspricht langfristigen GPU-Darlehenspositionen und beinhaltet asynchrone Rücknahmen, Ausstiegswarteschlangen und Liquiditätsbeschränkungen – das Risiko ist völlig anders als bei USDai. CHIP-Inhaber erhalten durch das Staking von sUSDai Stimmrechte und beteiligen sich an der Protokoll-Governance.