Zusammenfassung
BroadChain erfuhr, dass der ehemalige US-Finanzminister Henry Paulson, der die Rettungsmaßnahmen während der Finanzkrise 2008 leitete, am 20. April um 00:00 Uhr laut CryptoNews eine Warnung aussprach. Das 35 Billionen US-Dollar schwere US-Schuldenvolumen könnte einen Zusammenbruch des Staatsanleihenmarktes auslösen. Er forderte die Behörden auf, vor einer Krise Notfall-„Schutzschalter“-Pläne zu entwickeln. Der Übertragungspfad in den Krypto-Markt ist direkt und klar: Ein ungeordneter Verkauf von Anleihen würde die US-Dollar-Liquidität schnell verknappen, und die Geschichte zeigt, dass eine knappe US-Dollar-Liquidität zunächst Risiko-Assets bestraft, bevor die Narrative von Bitcoin als sicherer Hafen vollständig etabliert ist. Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihen hat bereits 5% überschritten. Diese Schwelle wurde zuletzt im Oktober 2023 während einer Phase steigender Inflation durchbrochen, und zwar nach der Ära vor der Großen Rezession.
BroadChain BroadChain erfuhr, dass am 20. April um 00:00 Uhr laut CryptoNews der ehemalige US-Finanzminister Henry Paulson, der die Rettungsmaßnahmen während der Finanzkrise 2008 leitete, eine Warnung aussprach. Die US-Staatsverschuldung in Höhe von 35 Billionen Dollar könnte einen Zusammenbruch des Staatsanleihenmarktes auslösen, und er forderte die Behörden auf, vor einer Krise einen Notfall-"Circuit-Breaker"-Plan zu entwickeln. Der Übertragungsweg in den Kryptomarkt ist direkt und klar: Ein ungeordneter Verkauf von Anleihen würde die Dollar-Liquidität schnell verknappen, und die Geschichte zeigt, dass eine knappe Dollar-Liquidität zunächst risikoreiche Vermögenswerte bestraft, bevor die Narrative von Bitcoin als sicherer Hafen entsteht. Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihen hat bereits 5% überschritten, ein Niveau, das zuletzt im Oktober 2023 während des Inflationsanstiegs erreicht wurde und seit der Zeit vor der Großen Rezession kaum noch gesehen wurde. Dies ist kein isoliertes Warnsignal, sondern eine Alarmierung, die durch die autoritative Stimme von Paulson verstärkt wird. Paulson befürchtet, dass die Nachfrage nach Staatsanleihen plötzlich aufgrund der "Gesetze der wirtschaftlichen Schwerkraft" zusammenbrechen und nichtlineare Schocks auslösen könnte. Das Beispiel vom April 2025 hat den Übertragungsmechanismus bereits deutlich gezeigt: Während der Sorgen um eine Eskalation der Zölle stiegen die Renditen der US-Staatsanleihen, und Krypto-Assets wandten sich nicht als sicherer Hafen zu, sondern wurden zusammen mit Aktien verkauft, wobei die Korrelation zu risikoreichen Vermögenswerten bestehen blieb. In einem echten Schock am Anleihenmarkt ist die erste Phase normalerweise panikartige Verkäufe, bei denen alle Vermögenswerte, einschließlich Bitcoin, wahllos verkauft werden können, wie es im März 2020 geschah. Eine ähnliche Warnung von JPMorgan CEO Jamie Dimon, dass steigende Staatsanleihenrenditen die Hypothekenzinsen erhöhen könnten, verstärkt Paulsons Argument aus einem anderen Blickwinkel, obwohl der amtierende Finanzminister Scott Besant Dimons Warnung bereits am 1. Juni 2025 öffentlich zurückgewiesen hat.
